Resumo do dia — toque num card para ir ao detalhamento com fontes.
O dia foi dominado pela infraestrutura de hardware para IA. O destaque absoluto foi o anúncio do "Jalapeño", o primeiro chip customizado da OpenAI projetado do zero para inferência de LLMs, revelado por Greg Brockman e amplamente repercutido. Comentaristas como Chubby (kimmonismu…
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↑ voltar ao topoMU reported May-Q revenue of $41.46bn (vs street $36.3bn), GPM of 84.9% (vs street 82.4%) and EPS of $25.11 (vs street $21). Aug-Q guide of $49-51bn revenue, ~86% GPM and $30-32 EPS all topped expectations. The key surprise was disclosure of 16 completed SCAs (vs just 1 last quarter) — non-cancelable, take-or-pay, mostly 5-year deals (3-year for auto) covering ~20% of DRAM and ~1/3 of NAND volumes and >50% of total revenue when complete; 14 of 16 carry ~$100bn cumulative revenue at minimum/floor pricing, with $22bn of customer deposits/commitments ($18bn cash). 2 of the 4 very large customers are hyperscalers with HBM commitments.
MU's print drove a broad rally: SNDK/WDC/STX up ~+12%/+12%/+10% post-market and Samsung/Hynix/Kioxia up ~+5%/+11%/+9%. Semicaps LRCX/AMAT/KLAC rose ~+7%/+7%/+6% on MU's capex uptick (Aug-Q capex guided to $10bn vs street $8.6bn, FY27 capex y/y growth above mid-40s%, Tongluo fab pulled in by 1Q to mid-CY27). Management called DRAM 'far more constrained' than NAND, flagged tightness persisting beyond 2027 into 2028, and lifted HBM TAM to $100bn+ for 2027 (pulled forward from 2028) — a positive for HBM4 leader Samsung. Capped pricing/supply visibility is also a positive read for memory buyers like AAPL, QCOM, DELL and HPE.
JPM noted the print far exceeded buyside bars (12% earnings beat, 86% GM guide a 10% beat), with management's tone and SCA disclosure the bigger surprise — ~75% of respondents expected more SCAs but not this number or detail. The 16 non-cancelable take-or-pay SCAs sit in a GM band 'well above' 61.4%/84.9% (buyside modeling ~70-85%); the $100bn floor is a minimum enforceable ASC 606 figure, not a forecast. Capital return begins December 9 via buybacks targeting 100% of excess cash. Bulls see EPS upside to $160-170 and a higher multiple; bears argue SCAs could cap upside and cite China supply risk.
At its shareholders' meeting ASE (3711, Jefferies Buy, TP NT$750) raised 2026 capex to US$8.5bn (vs $5.3bn last year and a ~$2bn/yr historical average), with 15 new global fab projects underway targeting 2029-2030 growth. Its first economically scaled, highly automated FOPLP mass-production line is set to start by year-end 2026, and U.S. expansion continues in California and Arizona (TSMC-linked). ASE ADR rose +4% overnight; foreigners were heavy buyers (FINI top buy over 5 days at US$899m) while local ITCs/ETFs sold US$671m. The capex commentary, alongside MU, is driving the memory/semicap rally in Asia.
Nakanomyo san sees DRAM/NAND supply staying constrained vs demand with prices high or rising, and expects 2026 capacity expansions across China, Taiwan, Kioxia, Samsung (P4) and SK Hynix (M15X), with Micron adding in 2027. Even if 2027 prices ease, they should stay well above pre-2025 levels, keeping semicap capex firm beyond 2027. He raised estimates across the group (all but one increased), recommends KOKUSAI on strong memory investment and likely Apr-Jun upward revisions, and sees large upside for Advantest — though notes a concern that Nvidia testing time at KYEC is only ~40%. The sales desk's top memory-momentum pick is Kokusai.
Advantest IR (Shiota/Yamada) reaffirmed its April outlook. Memory tester market could reach the +28% upper bound if memory production expands, driven by DDR migration, HBM4/4E and higher stack counts; targets maintaining ~60% memory tester share. SoC tester share rose to 66% in 2025 (+10pts y/y); V93000 capacity raised to 5,000 units in FY26 from 3,000 in July 2025, targeting 10,000 by 2028-2029. Computing (AI/HPC/mobile) to rise to 95% of SoC mix in 2026 with AI/HPC growth ~+30% above the SoC tester rate. FY26 GM guided down 1pt to 63% on rising material costs.
Counterpoint forecasts the global memory market to reach W2,100trn (~$1.4trn) in 2027E, with server share growing to 57%. Referenced by Jefferies as additional support for the constructive memory thesis.
Jefferies flagged its Q3 2026 Techknowledge Tech Trip on Sept 7-14 (Tokyo, Seoul / KB Conference, Taipei) and a Q4 2026 Tech Trip in early December (Seoul, Taipei, Kyoto, Tokyo).
O dia foi dominado pela infraestrutura de hardware para IA. O destaque absoluto foi o anúncio do "Jalapeño", o primeiro chip customizado da OpenAI projetado do zero para inferência de LLMs, revelado por Greg Brockman e amplamente repercutido. Comentaristas como Chubby (kimmonismus) e a SemiAnalysis ressaltaram que o ASIC teria ido do design inicial ao tape-out em apenas nove meses — possivelmente o ciclo de desenvolvimento mais rápido já visto em semicondutores avançados —, sinalizando o movimento da OpenAI em direção ao full stack (chips, kernels, memória, redes, racks e deploy).
O segundo grande eixo foi o mercado de memória e semicondutores. Jukan (jukan05) concentrou boa parte da conversa com análises sobre a assinatura de novos LTAs pela Micron, a interrupção por volatilidade da SK Hynix no pré-mercado, o aumento do preço-alvo da Micron para US$ 2.000 pela DA Davidson e a tese da SK Securities de que a memória é a ação mais barata entre os gargalos da era da IA. Também houve discussão sobre a dinâmica entre DDR e HBM e a elevação das metas do KOSPI pelo JPMorgan, reforçando o otimismo com o ciclo de alta da memória.
No campo de modelos e produtos, ganhou força o burburinho sobre o suposto retorno do "Fable 5" da Anthropic ao Claude Code — possivelmente incluído nos planos de assinatura —, junto com melhorias no GPT-5.5 Instant e rumores sobre o GPT-5.6. Houve ainda movimentação de talentos (pesquisadores do Google DeepMind supostamente indo para a Anthropic) e, no universo Apple, uma enxurrada de notícias sobre o iOS 27, o iPhone 18 Pro, o iPhone Ultra dobrável e ofertas de Prime Day, mantendo a lista fiel ao seu foco de hardware.
Apresentação do Jalapeño, chip projetado do zero ao longo de nove meses para inferência de LLMs, com desempenho por watt descrito como incrível. 🔗 ver post
Anúncio oficial do primeiro chip de IA customizado da OpenAI, o maior acontecimento de hardware do dia.
Anúncio enigmático de um novo projeto pelo CEO da Stripe, com links para mais informações. 🔗 ver post
Post de altíssimo alcance de uma figura influente do setor de tecnologia, gerando grande especulação.
Indícios em uma atualização do Claude Code sugerem o retorno do Fable 5 e sua possível inclusão permanente nos planos de assinatura. 🔗 ver post
Iniciou o forte burburinho do dia sobre o retorno do modelo Fable 5 da Anthropic.
Comemoração entusiasmada do suposto retorno do modelo Fable 5. 🔗 ver post
Reflete a forte reação da comunidade ao possível retorno do Fable 5.
Anúncio de melhorias significativas no GPT-5.5 Instant, tornando-o mais agradável de conversar. 🔗 ver post
Atualização relevante de produto da OpenAI vinda diretamente de sua liderança.
Argumenta que a assinatura do novo LTA pela Micron reduz o suprimento livre no mercado e não marca o fim do ciclo de alta da memória. 🔗 ver post
Análise central sobre a dinâmica de oferta e o ciclo de alta no mercado de memória.
Comentário irônico afirmando que determinado produto seria literalmente apenas um bot de Slack. 🔗 ver post
Post de alto engajamento de uma fonte respeitada em semicondutores, ironizando lançamentos de IA.
A SK Hynix acionou uma interrupção por volatilidade nas negociações de pré-mercado. 🔗 ver post
Sinaliza o forte movimento das ações de memória em meio ao ciclo de alta do setor.
Pergunta bem-humorada e urgente sobre onde comprar um colete mostrado em imagem. 🔗 ver post
Post leve e viral que gerou grande interação dentro da comunidade de semicondutores.
Destaca que o Jalapeño foi co-desenvolvido do design inicial ao tape-out em apenas nove meses, possivelmente o ciclo de ASIC mais rápido da história. 🔗 ver post
Reforça o feito técnico do chip da OpenAI, tema dominante do dia.
Declaração de confiança na Micron, expressando otimismo com a empresa. 🔗 ver post
Demonstra o sentimento altista do mercado em relação à Micron e às ações de memória.
Cita a SK Securities afirmando que a memória é a ação mais barata entre os gargalos da era da IA, com rerating ainda em estágio inicial. 🔗 ver post
Apresenta tese de investimento relevante sobre a reavaliação das ações de memória.
Questiona se o anúncio do dia teria implicações baixistas para a Cerebras. 🔗 ver post
Conecta o chip da OpenAI a possíveis impactos competitivos no mercado de hardware de IA.
Argumenta que decisões sobre uso de IA são cada vez mais escolhas de design organizacional e estratégia, não de TI. 🔗 ver post
Reflexão influente sobre como a adoção de IA está remodelando a estrutura das empresas.
A DA Davidson eleva o preço-alvo da Micron para US$ 2.000. 🔗 ver post
Reforça o otimismo dos analistas com a Micron em meio ao ciclo de alta da memória.